《紅周刊》作者 郝艷輝
“改革”，毫無疑問成為過去一年股市的主題，我們收獲了從新股發(fā)行到退市制度的一系列改革，2013年A股又會(huì)帶來怎么樣的驚喜與希冀。
新三板交易制度改革指日可待
暢想指數(shù)：99%
在諸多可能的股市改革政策中，新三板交易制度改革的推出或是離我們最近的政策了。過去一年新三板建設(shè)中我們完成了一系列工作，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布市場(chǎng)期待已久的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》等，為新三板交易制度改革奠定了法律基礎(chǔ)。
業(yè)內(nèi)人士表示，未來新的三板市場(chǎng)交易體系將采用一套全新的制度體系，包括不斷向投資者雙向報(bào)價(jià)的做市商制度、新三板企業(yè)股東可以超過200人限制等等。
西部證券(14.07,-0.23,-1.61%)股份有限公司代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)認(rèn)為，這一交易制度改革推出的可能性為99%。目前新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到200家，一年掛牌的公司比之前五年累計(jì)的數(shù)量還多。2013年預(yù)計(jì)更多的主板排隊(duì)企業(yè)和新興成長(zhǎng)小企業(yè)將登陸新三板，這在一定程度上也可以分流A股IPO排隊(duì)的堰塞，有做市商資格的券商也將會(huì)從中分得一杯羹。當(dāng)然，新三板也會(huì)在一定程度上分流炒作中小盤股票的資金。
轉(zhuǎn)融券推出最受期待
暢想指數(shù)：90%
“做空”一度成為2012年A股市場(chǎng)非常重要的關(guān)鍵詞，中信證券(13.10,-0.16,-1.21%)、蘇寧電器[微博](6.92,-0.05,-0.72%)、酒鬼酒(34.33,0.04,0.12%)等投資標(biāo)的都曾成為融券做空的賺錢對(duì)象。其實(shí)，去年8月30日監(jiān)管層出臺(tái)的轉(zhuǎn)融資法律文件時(shí)，關(guān)于轉(zhuǎn)融券的各種交易規(guī)則已經(jīng)一并出臺(tái)，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作也基本完成，年前轉(zhuǎn)融券沒有和轉(zhuǎn)融資一并推出的原因，管理層給出的理由是“市場(chǎng)太低迷，擔(dān)心一并推出會(huì)引起熊市的助跌效果”。
一直以來A股就尋在“單邊市”的特征，投資者過去在熊市中持股只能虧錢，盡管先后推出了股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)，但影響范圍還有限。業(yè)內(nèi)人士表示，轉(zhuǎn)融券的推出卻能將A股的這一“單邊市”特征徹底成為歷史，做空機(jī)制也將全面形成。
其對(duì)大盤會(huì)否造成利空影響，海通證券(10.15,-0.11,-1.07%)融資融券部總經(jīng)理朱維寶認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券對(duì)市場(chǎng)的利空作用更多來自于投資者心理層面，單純就轉(zhuǎn)融券來說，它只是一個(gè)金融工具，短期內(nèi)只有個(gè)別股票，諸如高估值的股票會(huì)有所反應(yīng)，但對(duì)整個(gè)股市而言，會(huì)起到平抑市場(chǎng)波動(dòng)的作用。
新股IPO 3月份重啟勢(shì)在必行
暢想指數(shù)：90%
在市場(chǎng)萎靡不振的時(shí)刻，新股IPO總會(huì)“被暫停”，而歷史上每次停發(fā)新股均有大的行情，去年末的這次反彈也不例外。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自11月份以來已經(jīng)再無新股在A股市場(chǎng)上發(fā)行，但I(xiàn)PO積累的堰塞湖似乎也成為A股的心病。隨著經(jīng)濟(jì)以及股市的逐步回暖，重啟IPO只是時(shí)間問題，其中最被市場(chǎng)人士認(rèn)可的主流觀點(diǎn)是：今年3月份新股IPO工作將重新啟動(dòng)。
除了重啟新股，2013年有望將舊的審核制度也做一些實(shí)質(zhì)性的變革。資深投資顧問余藎認(rèn)為，“作為新股發(fā)行的重大課題，IPO審核制有望在2013年將更多權(quán)力下放到交易所，或做一些審核程序上的變化。”證監(jiān)會(huì)一直在著手研究IPO由審核制向備案制過渡，新股發(fā)行制度二次改革的步伐似乎也漸行漸近。
“雖然中國自2000年之后便實(shí)施了審核制，但卻不是真正意義上的審核制，在香港和西方國家的有些地區(qū)，核準(zhǔn)制主要是指對(duì)真實(shí)性的核準(zhǔn)和誠信性的核準(zhǔn)，也就是說監(jiān)管部門根本不會(huì)對(duì)市場(chǎng)做價(jià)值判斷，但我國卻是實(shí)質(zhì)性審核，做了價(jià)值判斷。”中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬[微博]認(rèn)為我國目前的審核制亟待改變。
國際板或與B股改革一并問世
暢想指數(shù)：80%
伴隨著中國股市改革進(jìn)入“第二階段”，2013年國際板推出的可能性也將大增，而且值得注意的是在推出國際板的同時(shí)，B股改革方案也有望一并問世。
B股由于早就完成了其歷史使命，加上沒有融資功能、交易不活躍等特征使得B股退出歷史舞臺(tái)的呼聲也越來越高，中集集團(tuán)(12.05,-0.10,-0.82%)H股成功登陸港交所，成為B轉(zhuǎn)H的先行者，也為解決B股問題探索了一個(gè)新的模式，但業(yè)內(nèi)人士表示，并不是所有B股都有條件轉(zhuǎn)為H股，若國際板推出后，B股問題的解決將會(huì)有更多的思路和方案出現(xiàn)。
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